东吴证券股份有限公司近期对均胜电子进行探究并发布了探究讲解《2023年半年报事迹预报点评：业务整合冉冉完了，事迹同比高增长！》，本讲解对均胜电子给出买入评级，现时股价为20.48元。

均胜电子(600699)

投资重点

公告重点：公司发布2023年半年度事迹预报，事迹适当咱们预期，2023年上半年公司瞻望实现营收270亿元，同比+17.80%，环比+0.47%，实现归母净利润4.75万元，同比扭亏为盈，环比-4.94%，实现扣非归母净利润3.95亿元，同比+383.16%，环比+69.82%。其中，2023年Q2瞻望实现营收137.78亿元，同比+23.13%，环比+4.20%，实现归母净利润2.75万元，同比+423.67%，环比+38.00%，实现扣非归母净利润2.62亿元，同比+105.06%，环比+97.13%。

安全业务整合接近尾声，合座盈利才智拓荒显著。公司合手续推动组织处置改变，冉冉完成汽车安全业务世鸿沟制内的产能及坐蓐线整合，2023Q2公司瞻望实现归母净利润率2.0%，同比+1.53pct，环比+0.48pct，实现扣非归母净利润率1.9%，同比+0.76pct，环比+0.9pct，整合拓荒后盈利才智冉冉改善。2023年1-5月份公司主要客户宇宙/福特/良马分袂实现全球产量346.6/161.6/99.7万辆，同比分袂+13.5%/+5.6%/+1.0%，公司中枢客户宇宙全球产量回暖推动公司营收同比增长。

稳当电动化+智能化趋势，产物结构不休优化。公司汽车电子业务紧随智能电动化趋势，2023H1瞻望实现营收83亿元，同比+24%，汽车安全业务稳步增长，瞻望实现营收187亿元，同比+15%。2023年H1公司已露馅汽车电子智能网联产物新获全生命周期订单18亿元，800V高压平台功率电子产物新获全生命周期订单130亿元，首款智驾域截止器nDriveH凯旋落地，智能化产物不休获得冲破。

盈利预测与投资评级：咱们守护公司2023-2025年营收预测为540.13/604.16/676.92亿元，同比分袂+8%/+12%/+12%；守护2023-2025年归母净利润预测为9.80/15.13/20.78亿元，同比分袂+149%/+54%/+37%，对应PE分袂为28/18/13倍，守护“买入”评级。

风险教导：下流乘用车需求复苏不足预期，汽车安全业务拓荒不足预期，乘用车价钱战超出预期。

证券之星数据中心阐发近三年发布的研报数据探究，国信证券唐旭霞探究员团队对该股探究较为潜入，近三年预测准确度均值高达84.83%，其预测2023年度包摄净利润为盈利10.11亿，阐发现价换算的预测PE为26.9。

最新盈利预测明细如下：