2023年烧碱价钱要点不息下移。年头烧碱价钱握续下落，开工看护高位，而卑鄙开工偏弱。3月下旬，烧碱磨练量增多，但复工也较多，开工依旧看护高位，且有新产能干涉阛阓。4月，氧化铝新产能赓续投产，但氧化铝利润握续低位，企业出现减产降负情况，对烧碱的需求趋弱，产业链负响应加重。8月，烧碱供应仍处于较低水平澳门银河骰宝，而氧化铝开工有所复原，且国庆节前有一定的补货需求，再加上10月安装存磨练预期，卑鄙氧化铝大厂不息提高采购价以补充原料库存，烧碱价钱大幅高涨。2023年9月15日烧碱期货上市，上市后迎来价钱反弹，走动强执行，期货盘面走势杰出现货，烧碱基差大幅反弹后走弱。

　　柔软阶段性开工

　　存量产能方面，氯碱开工受制于玄虚利润。当今烧碱企业使用电价仍处于高位，原盐价钱相对沉稳，企业出产本钱仍偏高。2023年氯碱企业利润总体雅致，年头利润较好，3月后利润下滑彰着，8月驱动烧碱利润走高，四季度再次回落。受利润欠安影响，年内阶段性出现减产降负得志，3月烧碱磨练产能亏蚀量显耀增多，7月底达到峰值，10月驱动磨练亏蚀逐步减少。2023年烧碱平均产能应用率在82%操纵，较2022年下滑1个百分点操纵，8月初下降至本年最低水平76%操纵，9月后开工复原到80%以上，12月中旬达到85%的最高水平隔邻。2023年1—11月我国烧碱产量3560万吨，比2022年当期的3514万吨，增长约1.29%。本年举座烧碱阛阓供应弥漫，样本企业库存一直处于客岁同时高位，部分企业永恒处于较高库存景色运行。瞻望2024年，磨练主要鸠合在春秋两季，存量产能开工受产业利润等影响弹性比较大，烧碱供应可开释空间弥漫，柔软氯碱玄虚利润对开工的率领。

通过黑龙江省公安厅交通管理局指挥中心实时监控画面看到，G10绥满高速哈牡段牡丹江至哈尔滨方向（这段也被简称为哈牡高速）253公里—254公里附近路段已经被交通管制，桥梁发生部分塌陷，路面下方河道水流湍急。据途经群众反映，事发后不到5分钟（约8月3日8时53分）就有车辆意外坠入塌陷处。共有一黑一白，两辆小型车辆坠入，现场具体伤亡情况不明。

　　新增产能方面，氯碱行业属于截至类行业，但由于废盐应用等计谋，近几年烧碱扩产能策划较多。2023年烧碱有用产能4791万吨，其中新增产能117万吨，增速2.50%。新增产能约270万吨，2024年臆想落地一半操纵澳门银河骰宝，产能增速约3%。重点柔软东南电化30万吨和陕西金泰60万吨投产情况。

　　非铝需求增速放缓

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　　2023年国内氧化铝年产能达到10342万吨，其中新增产能投产390万吨，运行产能在8410万吨，处于历史高位。2024年新投产产能约400万吨，东方但愿200万吨／年及广投200万吨／年。按电解铝4500万吨的产能贪图，氧化铝产能需求上限低于9000万吨，国内氧化铝建成产能依然多余，行业利润收窄，呈现低本钱产能挤出高本钱产能景色。2023年氧化铝开工率约处于82%的水平，与往年比较，仍处于偏低水平，开工存在一定的季节性特征。2023年上半年氧化铝开工率处于历史相对低位，三季度云南电解铝快速复产，新增氧化铝产能也逐步开释，对烧碱需求环比出现彰着改善。11月，跟着云南枯水期到来、冬季环保减产及矿石供应偏紧，氧化铝开工再次下滑。

　　2024年地产对铝材需求趋弱，车用铝量或有增长。当今电解铝建成产能约为4519万吨，运行产能约4299万吨，后续国内新式样多以产能置换的体式落地，2024年国内具备投复产条目的电解铝产能约161万吨，主要鸠合在贵州、内蒙古和云南。而电解铝产能应用率看护在95%以上高位，进一步擢升起间有限，对氧化铝需求增量有限。此外，氧化铝开工还受铁矿石供应、环保计谋、利润情况等制约。山东、山西、广西、河南是氧化铝出产的前四省，山东铝土矿供应沉稳，开工相对沉稳；广西受云南电解铝复产影响较大；山西、河南等地区氧化铝主要依赖国内矿石，供应不沉稳且碱耗高，若使用入口矿则运脚较高，本钱终年处于国内高位。后续重点柔软山西、河南、广西以及贵州等地氧化铝开工情况。总的来看，受制于需求增速放温和矿石供应不沉稳等影响，氧化铝供应开释空间相对有限，且入口铝土矿占比趋于擢升，氧化铝对烧碱需求增量受限。

　　印染化纤行业虚耗约占烧碱总需求的16%。2023年国内经济复苏，国内纺织服装行业需求相对处于沉稳增长态势，但国际经济低迷，出口下滑彰着。2024年在国内延续复苏和国外经济承压的布景下，内强外弱的方式将握续。

　　造纸行业约占烧碱卑鄙虚耗的10%。连年来造纸行业处于产能膨胀周期，举座纸浆和造纸限制对烧碱的需求将看护沉稳增长态势。2024年国内纸浆策划新增约700万吨，制品纸产能策划投产500万吨。2024年随同终局需求的沉稳复苏，纸浆和造纸限制对烧碱的需求或稳步擢升。从节拍上看，新增产能鸠合不才半年开释，加上“金九银十”季节性开工旺季，臆想下半年需求更好。

　　新动力行业约占烧碱卑鄙虚耗的5%。近来年锂电增速较快，对烧碱的影响有所增多。2023年新动力汽车增速较快，1—11月新动力汽车产量达804.9万辆，同比增长27.2%；1—11月三元先行者体累计产量接近75万吨，同比减少3.75%。由于前期产能投放过快，三元先行者体相较于新动力终局增速偏缓。瞻望2024年，新动力汽车产销量增速仍能保握较高水平，赓续对锂电需求产生拉动作用，但新动力行业新产能投放与过时产能出清并行，当今对烧碱需求的影响仍较小。

　　国际出口环比靠近回落

　　2023年跟着动力危境消退，欧洲烧碱出产本钱较2022年彰着下滑。但人人烧碱需求疲弱，好意思国和欧洲的烧碱价钱均较年头有大幅下滑，欧洲氯碱厂家裁减开工以减少库存压力。2023年国际价钱下行，导致国内烧碱出口套利空间大幅磨蹭，国内出口数目大幅下滑。

　　2024年在好意思联储看护高利率布景下，概况率靠近财政紧缩、投资收缩方式，重点柔软2024年中好意思降息。举座臆想2024年外盘需求增长有限，且阛阓竞争加重，我国出口压力仍较大，烧碱出口将看护高位水平，但环比臆想有所回落。出口阛阓仍所以利润为导向，柔软阶段性出口套利窗口情况。

　　总体来看，供应端，2024年策划新增产能约270万吨，臆想落地一半操纵，产能增速约3%，柔软氯碱玄虚利润对开工的率领。需求端，国内氧化铝依旧受铝土矿供应、环保磨练等影响，对应烧碱需求擢升放缓。纺织阛阓，延续内强外弱，对应烧碱需求增速放缓。新动力行业有增长后劲，但占烧碱需求的比例较小，拉动作用有限。国际需求增长有限，出口难有亮点。举座上，2024年烧碱供需矛盾并不杰出，价钱要点或变化不大。但动作新品种，价钱波动将加重，柔软阶段性供需错配契机。基准地山东地区32%液碱参考700—1000元／吨，柔软初度交割情况。（作家单元：长江期货）